EPS là gì? Chỉ số EPS bao nhiêu là tốt? Hiểu Toàn Diện về EPS

Chỉ số EPS là một chỉ số tài chính quan trọng trong báo cáo tài chính, qua đó nhà đầu tư đánh giá được doanh nghiệp có làm ăn hiệu quả hay không? Việc hiểu đúng và toàn diện về chỉ số EPS từ mức đơn giản như hiểu được EPS là gì, Chỉ số EPS bao nhiêu là tốt, hay mức cao hơn như doanh nghiệp xào nấu EPS như thế nào, thì bạn sẽ có những thương vụ đầu tư hiệu quả.

Nội dung bài viết gồm:

  • Chỉ số EPS là gì?
  • Cách tính EPS và ví dụ minh họa
  • Chỉ số EPS có ý nghĩa gì?/ chỉ số eps nói lên điều gì
  • Các loại EPS
  • Mối quan hệ giữa chỉ số EPS và P/E
  • Chỉ số EPS thế nào là tốt
  • Ví dụ để hiểu về EPS
  • Những lưu ý khác về EPS

I. Chỉ số EPS là gì?

EPS ( Earning Per Share) là Lợi nhuận sau thuế của 1 cổ phiếu.

Với: Lợi nhuận sau thuế là 4 quý liên tiếp, Nếu nói EPS năm 2017 tức là lợi nhuận sau thuế của một cổ phiếu của năm 2017; nếu nói thường EPS thì ta thường mật định là EPS 4 quý báo cáo gần nhất

II. Cách tính EPS

Cong-thuc-tinh-chi-so-EPS-la-gi

Ví dụ: Cổ phiếu  Vinamilk (VNM) 4 quý gần nhất tổng lãi 10.028 tỷ đồng và số cổ phiếu đang lưu hành là 1,45 tỷ cổ phiếu. Vậy EPS của VNM sẽ là:
EPS (VNM) = 10.028 tỷ đồng/ 1,451 tỷ cổ phiếu = 6.910 (đồng)

III. Chỉ số EPS có ý nghĩa gì?

Ý nghĩa của EPS đơn giản là mức lợi nhuận của 1 cổ phiếu. Khi doanh nghiệp có thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 7000 đồng như VNM, tức là EPS = 7000 đồng

Cụ thể hơn Doanh nghiệp lợi nhuận hàng năm từ vài chục đến hàng ngàn tỷ đồng, nhưng nhà đầu tư mua cổ phiếu chỉ tầm 300.000 đồng trở lại, nên có thể nói là EPS là phiên bản rút gọn nhất của lợi nhuận sau thuế.

IV. Các loại EPS trong chứng khoán:

EPS gồm 2 loại: chỉ số EPS cơ bản và EPS pha loãng.

EPS cơ bản: EPS = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu lưu hành

EPS pha loãng là EPS do Doanh nghiệp đã phát hành trái phiếu chuyển đổi (SSI năm 2018), cổ phiếu ưu đãi, quyền mua cổ phiếu, ESOP, phát hành cho cổ đông chiến lược… Bản thân Ngọ cho rằng EPS pha loãng sẽ có độ chính xác hơn, vì nó phản ảnh sự kiện sẽ xảy ra trong tương lai.

V. Mối quan hệ giữa chỉ số EPS và P/E

Chỉ số EPS là thành phần cấu tạo nên chỉ số P/E; chữ E ở chỉ số P/E tức là viết tắc của EPS. Vì giá cổ phiếu luôn lớn hơn 0 (P>0), trong khi lợi nhuận doanh nghiệp có thể lãi, có thể lỗ, nên EPS>0, hoặc EPS=<0.

  • Hay Giá = P/E X EPS
  • Khi EPS > 0 thì ta có thể tính và định giá cổ phiếu theo P/E
  • Khi EPS < 0 thì ta không áp dụng để tính P/E, mà có thể xài chỉ số P/B

Xem thêm về chỉ số P/E

VI. Chỉ số EPS như thế nào là tốt?

Nếu bạn đã từng đọc bài viết Toàn diện về ROE do Ngọ đã viết (tại đây), bạn sẽ thấy ROE >15% bền vững ít nhất 3 năm, có xu hướng gia tăng thì sẽ tốt.

Một mệnh giá cổ phiếu là 10.000 đồng, (lưu ý là mệnh giá cổ phiếu khác với giá trị sổ sách và giá cổ phiếu nhé), tất cả các doanh nghiệp niêm yết ở 3 sàn VN-INDEX, HNX, UPCOM đều có mệnh giá duy nhất là 10.000 đồng.

Do đó 1 doanh nghiệp được đánh giá làm ăn tốt thì ta có  EPS> 1.500 đồng và duy trì nhiều năm, có xu hướng tăng. (Trừ trường hợp chia tách cổ phiếu – Bạn xem bài viết cổ tức của Ngọ)

VII. Ví dụ tổng quát về chỉ số EPS

1. Chỉ số EPS của Vinamilk (VNM)

Chi-so-EPS-cua-Vinamilk

 

  • EPS cơ bản = EPS pha loãng = 6.91 ngàn đồng. Lý do là VNM không có phát hành trái phiếu chuyển đổi, hay hay quyền mua cổ phiếu còn hiệu lực.
  • EPS = 6.910 > 1.500 đồng, và nhiều năm bền vững => Vinamilk là công ty tốt
  • Mối quan hệ giữa P/E & EPS là P/E = Giá / EPS = 165.9 / 6.91 = 24.39. => P/E = 24.39
  • Số cổ phiếu lưu hành là 1,451,246.749 và EPS = 6.91 => Lợi nhuận sau thuế = EPS X Số cổ phiếu lưu hành = 6.91 X 1.451.246.749  = 10.027 tỷ đồng (hơn 10 ngàn tỷ đồng)

2. Chỉ số EPS của Công ty Cổ phần Công viên nước Đầm Sen, mã DSN

Chi-so-EPS-cua-DSN

Nhận xét: DSN có:

  • EPS cơ bản = 7.40; EPS pha loãng = 7.40. Điều đó có nghĩa là mỗi cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng là 7.400 đồng.
  • EPS = 7400 đồng > 1.500 đồng => Công ty DSN làm ăn rất hiệu quả
  • Giá bán là 56.500 đồng. Ở mức P/E là 7.64.

3. Chỉ số EPS của Công ty cổ phần xây dựng FLC Faros (mã ROS)

Chi-so-EPS-cua-ROS

Nhận xét: ROS có:

  • EPS cơ bản = 1.65; EPS pha loãng = 1.38, điều đó có nghĩa là mỗi cố phiếu DSN có lợi nhuận sau thuế tương ứng là 1.380 đồng
  • EPS = 1.380 < 1.500 đồng, và lợi nhuận những năm trước cũng không tốt. => Công ty ROS hoạt động không tốt
  • Giá bán là 56.800 đồng. Ở mức P/E là 38.6

Rõ ràng: Thị giá của DSN (56.5)  và ROS (56.8) có giá xấp xỉ nhau, nhưng mỗi cổ phiếu của DSN làm ra 7.400 đồng lợi nhuận, trong khi ROS chỉ làm ra được 1.380 đồng lợi nhuận. Hay chỉ số P/E của DSN chỉ là 7.64, còn ROS tới tận 38.60

Để đầu tư, bạn chọn mua DSN là lựa chọn tốt, còn mua ROS sớm muộn gì bạn cũng sẽ thua lỗ.

VIII. Hạn chế của EPS

  • EPS có thể âm và P/E không có một ý nghĩa kinh tế khi mẫu số âm, do đó bạn phải sử dụng các công cụ định giá khác
  • Lợi nhuận dễ biến động, có thể do đột biến, bán tài sản, chủ doanh nghiệp cố tình, hay thuộc ngành có chu kỳ cao. Khi đó EPS sẽ bị bóp méo.
  • Doanh nghiệp liên tục phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ESOP khiến EPS giảm, nhà đầu tư gặp rủi ro
  • Doanh nghiệp xào nấu số liệu, dẫn đến lợi nhuận ảo (Trường hợp TTF giai đoạn 2015-2016) khiến NĐT thua lỗ, bằng cách gia tăng hàng tồn kho và khoản phải thu…

Nếu bạn cần hỗ trợ, tư vấn gì chủ động liên hệ Facebook: Nguyễn Hữu Ngọ

P/S: Tuy nhiên, nếu bạn chỉ phiếu về chỉ EPS, thì chắc chắn bạn chưa đầu tư được đâu. Bạn nên tham khảo thêm các chỉ số tài chính sau để nâng cao khả năng thắng lợi và hạn chế thua lỗ.

(Hiện đã xuất hiện nhiều NĐT, nhân viên cty CK như HSC, SSI…, bên nhận ủy thác khác, coppy bài viết của Ngọ, thì bạn vui lòng dẫn nguồn bài viết. Cảm ơn!)

Nguyễn Hữu Ngọ
Chuyên đào tạo đầu tư chứng khoán
Nhận ủy thác đầu tư
SĐT – Zalo: 096.774.6668  –  Facebook:  Nguyễn Hữu Ngọ

Cách tính chỉ số P/E toàn thị trường, hay P/E của Vn-Index
Tải 100 sách ebook PDF miễn phí
Tìm hiểu khóa học chứng khoán, khoa học, thực chiến

Bình luận

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

096.774.6668